Maior fundo do mundo teme sanções e confisco dos EUA

O maior fundo soberano do mundo começa a admitir que, no novo tabuleiro global, nem mesmo trilhões garantem imunidade política.

Em relatório divulgado nesta segunda-feira (26), o fundo soberano da Noruega, avaliado em cerca de US$ 2,1 trilhões, foi oficialmente alertado por um painel de especialistas indicado pelo governo para se preparar melhor contra riscos geopolíticos crescentes. O documento afirma que instrumentos como tarifas, sanções financeiras e controles comerciais estão sendo usados de forma cada vez mais explícita como armas políticas, elevando a vulnerabilidade dos investimentos noruegueses no exterior.

Segundo o grupo, o risco político enfrentado pelo fundo fora da Noruega está aumentando, agravado pelo próprio tamanho e visibilidade do portfólio global. O alerta é direto: o fundo pode vir a ser alvo de aumento de impostos, intervenções regulatórias e até confisco em determinados cenários. Em um mundo de tensões comerciais e disputas estratégicas, o capital deixou de ser neutro.

O relatório surge após um período turbulento para o fundo, que é o maior investidor mundial em ações listadas. No ano passado, a exposição a empresas ligadas à guerra em Gaza provocou forte reação pública e levou o Norges Bank Investment Management a vender participações em companhias como a Caterpillar. A decisão irritou parlamentares republicanos nos Estados Unidos e levou o governo norueguês a suspender o conselho de ética que orientava essas decisões, para evitar novas desmobilizações abruptas.

Apesar do cenário, o ministro das Finanças da Noruega, Jens Stoltenberg, rejeitou recentemente qualquer retirada dos investimentos nos Estados Unidos, mesmo diante das incertezas que hoje cercam a aliança transatlântica. O relatório, no entanto, deixa claro que a relação entre economia e política internacional se tornou mais imprevisível.

O grupo de trabalho, liderado pela professora Karen Helene Ulltveit-Moe, reconhece que não há solução simples. Estratégias como o chamado friendshoring poderiam comprometer a diversificação e reduzir retornos. Além disso, o painel alerta que já não é fácil definir quem são, ou continuarão sendo, os “amigos” no cenário internacional.

Como exemplo, o relatório cita tarifas de importação dos Estados Unidos vinculadas tanto à tributação de empresas de tecnologia quanto a posições de outros países sobre o interesse norte-americano na Groenlândia.

Ao final, o grupo recomenda maior uso de análises de cenários, reforçando alertas feitos desde 2022 sobre dilemas políticos e morais cada vez mais complexos.